Hong Kong Securities and Investment Institute · Licensing Examination
HKSI LE 卷一 & 卷六
内容梳理与备考地图
基于官方温习手册（P1 v3.5 / P6 v2.7）、两份官方模拟练习卷，以及 GitHub 社区题库资产（hksi-exam-collector 共 2,650 题卷一卷六数据、1,588 题反推知识图谱、84 考点思维导图）交叉整合而成。
编制：C · 研究助理
日期：2026-08-24
考纲版本：P1 v3.5 / P6 v2.7（2026-01-01 起）
01执行摘要：两卷定位与核心结论
先看清两卷在发牌制度中的角色差异，再决定投入顺序与深度。
📘 卷一《基本证券及期货规例》— 入场券
本地监管架构认可考试，满足证监会持牌代表（Licensed Representative）胜任能力要求。所有牌照申请的通用基础卷；内容为香港证券期货监管全景：监管机构 → 法例 → 发牌 → 操守 → 市场运作。
官方预计温习时间约 95 小时；合格线 70%（42/60 题答对）。
📙 卷六《资产管理规例》— 资管 RO 资格
对应受规管活动第 9 类「提供资产管理」，是担任资管业务负责人员（Responsible Officer）的本地监管架构认可考试。聚焦资管公司全生命周期：发牌 → 后勤合规 → 基金规例 → 失当行为。
通常在卷一通过后报考；合格线 70%（28/40 题答对）。
60 题 / 90 分钟
卷一考试形式 · 合格线 70%
40 题 / 60 分钟
卷六考试形式 · 合格线 70%
1,444 + 1,206
GitHub 题库可刷题量（卷一 + 卷六）
≈ 45%–57%
两卷权重最高章节合计（P1 第4章 / P6 第3章）
核心结论：① 卷一的胜负手在第 4 章（发牌及附属法例，官方权重 20–27%、题库 335 题居首），第 3、5、6 章构成第二梯队；② 卷六的胜负手在第 3 章《资产管理规例》（权重 37–48%），必须投入近半备考时间；③ 两卷第 9 章/第 4 章（市场失当行为）内容高度重叠——学一次、两卷通用；④ 数字型考点（时限、金额、比例）是两卷最稳定的送分/丢分点，建议集中速记（见第 05 节）。
02数据源地图：仓库资产盘点
四个 GitHub 仓库 + 本地四份 PDF 的分工与价值定位。
| 资源 | 类型 | 内容与价值 | 适用卷 |
zhouyouhulianwang/
hksi-exam-collector 核心题库 |
结构化 JSON 题库 |
卷一 1,444 题（9 章）/ 卷六 1,206 题（4 章），每题含题干、四选项、答案、中文解析；另附预设模拟卷 11 套 + 官方样题 PDF + 讲义。刷题主力来源。 |
P1 / P6 |
cjlrestlong-AI/
hksi-paper1-exam 知识图谱 |
学习 App + 讲义 |
由 1,588 题反推出的知识点频率地图（每考点标注出题频次与题号），配 9 章繁体讲义、模考解说。本报告高频考点的直接依据。 |
P1 |
cglcrh/
hksi-p6-mindmap 思维导图 |
交互式导图 App |
卷六 84 个编号考点、394 条事实卡，按官方章节权重组织，附记忆口诀。本报告卷六框架的直接依据。 |
P6 |
| Dylan426-hub/hksi-paper-1-exam-lab、ernesthwma-ui/hksi-paper2-study |
练习台 / 监管法规工具 |
卷一练习界面与卷二法规互动工具，功能与上述重叠度较高，作补充练习可选。 |
P1 / P2 |
| 本地 PDF ×4 权威基准 |
官方出版物 |
P1 温习手册 v3.5（含章节考评比重表）、P6 温习手册 v2.7（2026-01-01 版）、P1 模拟练习卷（2023-10，60 题）、P6 模拟练习卷（2026-05，40 题）。温习手册是考试题目唯一内容来源。 |
P1 / P6 |
使用策略：官方温习手册定边界（唯一考核来源）→ 思维导图/知识图谱定重点 → 题库 JSON 定手感。三者交叉验证一致（如卷六权重表与 mindmap 标注完全吻合），数据可信度高。
03卷一《基本证券及期货规例》深度梳理
考试形式 → 九章全景（官方权重 × 题库题量 × 出题频次三口径对照）→ 各章高频考点。
3.1 九章全景：官方比重 × 社区题库分布对照
「官方比重」来自温习手册 v3.5 评审准则表；「题库占比」为 hksi-exam-collector 1,444 题分布；「图谱频次」为 1,588 题反推出题次数。三口径相互印证。
| 章节 | 官方比重 | 题库题量 | 题库占比 | 图谱频次 | 热度判读 |
| 第4章 发牌及注册与附属法例 | 20–27% | 335 | 23.2% | 366 | 第一主战场权重、题量、频次三项第一 |
| 第5章 业务操守与客户关系 | 15–22% | 204 | 14.1% | 109 | 第二优先操守准则九原则是卷六也通用的地基 |
| 第6章 业务运作与常规 | 13–20% | 146 | 10.1% | 147 | 第二梯队AML、私隐、电子交易实操密集 |
| 第3章 《证券及期货条例》SFO | 10–17% | 123 | 8.5% | 198 | 法条骨架题量不高但频次高，SFO 各部逐一体现在其他章 |
| 第7章 在香港交易所的参与 | 6–14% | 192 | 13.3% | 87 | 波动区间大交易结算细节多，题库题量大但单点频次分散 |
| 第8章 取得公开资本 | 3–10% | 120 | 8.3% | 126 | 中庸上市规则+收购守则，收购要约是稳定考点 |
| 第1章 香港金融业监管概览 | 最多 7% | 129 | 8.9% | 272 | 开卷必学频次远超权重→多为概念送分题，性价比高 |
| 第9章 市场失当行为及不当交易手法 | 最多 9% | 105 | 7.3% | 119 | 两卷通用六大失当行为与卷六第4章完全同源 |
| 第2章 相关香港法例及《公司条例》 | 最多 7% | 90 | 6.2% | 104 | 保底章普通法/公司法常识，理解即可不必死背 |
3.2 各章高频考点 TOP 5（按社区图谱出题频次）
| 章节 | 高频考点（括号内为出题频次） |
|---|
| 第1章 监管概览 | 证监会部门职能(21) · 证监会委员会与审裁处(16) · 注册机构 vs 持牌法团(13) · 证监会目标与地位(13) · 强积金监管分工(10) |
| 第2章 香港法例 | 清盘(9) · 公司类型与独立法人(9) · 决议类型与门槛(9) · 司法独立与法律体系(7) · 成员大会召开(7) |
| 第3章 SFO 条例 | 核数师制度（23 次，全书最高频单点） · 证监会调查权力(17) · 证监会纪律处分(14) · 注册机构的规管(11) · 投资者赔偿基金(11) |
| 第4章 发牌与附属法例 | 客户证券规则(20) · 成交单据与月结单规则(19) · 财政资源规则(18) · 证券保证金融资(18) · 负责人员规定(17) |
| 第5章 操守与客户关系 | 开放式基金型公司 OFC(13) · 认识客户 KYC 与合适性(9) · 操守准则一般原则(7) · 回佣及非金钱利益(6) · 委托账户(5) |
| 第6章 运作与常规 | 运作监控(12) · 电子交易(11) · 个人资料（私隐）条例(11) · 风险管理(9) · 打击洗钱(8) |
| 第7章 交易所参与 | 交易及结算系统(8) · CCASS 结算与交收(7) · 交易权与参与者资格(6) · 淡仓申报规则(5) · 卖空活动规管(4) |
| 第8章 取得公开资本 | 收购守则与强制要约(13) · 保荐人与合规顾问(9) · 结构性产品(7) · 停牌与除牌(7) · 主板上市定量测试(6) |
| 第9章 市场失当行为 | 六大市场失当行为（17 次） · 制裁措施(13) · 未获邀约的造访(12) · 双轨法律途径(11) · 不当交易手法(11) |
卷一易错提示（源自题库解析共性归纳）：① 「注册机构」（银行，金管局前线监管）与「持牌法团」（证监会直管）的监管分工混淆是第一大错因；② 时限类数字（7 个营业日 / 1 个月 / 180 日）频繁互为干扰项；③ 第 3 章核数师相关条款（委任、申报、辞职通知）出题密度极高但细节琐碎，需专项整理。
04卷六《资产管理规例》深度梳理
四章结构清晰、权重大小分明——第 3 章独占近半，复习节奏应严格跟随权重。
4.1 四章总览：官方权重 × 题库对照
| 章节 | 官方比重 | 题库题量 | 题库占比 | 导图考点 | 战略定位 |
| 第3章 资产管理规例 | 37–48% | 398 | 33.0% | 37 个 | 绝对核心·近半分数基金经理操守准则 + 产品认可 + 投资限制 |
| 第2章 后勤部门的监察事宜 | 22–33% | 297 | 24.6% | 13 个 | 第二战场资本规定、客户资产、申报审计全是数字题 |
| 第1章 一般监管架构 | 20–30% | 408 | 33.8% | 22 个 | 入门必经题库题量最大（概念重复率高），上手快得分稳 |
| 第4章 失当行为 | 最多 10% | 103 | 8.5% | 12 个 | 卷一第9章复用六大失当行为同源，二次巩固即可 |
4.2 84 个编号考点完整框架（展开查看）
▶第一章 一般监管架构 权重 20–30%22 考点 / 106 事实卡
监管体系与牌照
- 1. 监管机构分工（证监会/金管局/积金局/保监局/港交所）
- 2. 证监会监管理念（原则为本、风险为本）
- 3. 第 9 类受规管活动的范围与豁除
- 4. 常见牌照判断：管资产=9 类，卖基金=1 类，给意见=4 类，存管=13 类
- 5. 虚拟资产基金经理：组合 ≥10% 投虚产即触发额外条款
人员、胜任与培训
- 6. RO 规则：每类活动 ≥2 名 RO、≥1 名执行董事、1 名长驻香港
- 7. 持牌代表离职：7 个营业日通知 / 180 日未转移即撤销
- 8. 大股东：>10% 股份或投票权须核准，察觉后 3 个营业日补救
- 9. 适当人选四大类别（财政/学历经验/称职能力/信誉品格）
- 10. CPT：代表 10h/年，RO 12h/年（含 2h 合规）
客户操守与开户
- 11. 《操守准则》九项一般原则
- 12. KYC 与合适性（suitability）
- 13. 客户协议与委托账户
- 14. 非亲身及遥距开户
- 15. 电话指示、移动电话与赠品规定
- 16. 专业投资者定义与豁免
资料、反洗钱与纪律
- 17. 个人资料六项保障原则
- 18. 反洗钱三阶段（存放/分层/整合）与风险因素
- 19. AML 风险评估、人员与纪录
- 20. 可疑交易报告与禁止通风报讯
- 21. 纪律处分与监管合作
- 22. 强积金、保险及企业管治概览
▶第二章 后勤部门的监察事宜 权重 22–33%13 考点 / 55 事实卡
持续通知、申报与审计
- 23. 第 135 条通知：事前审批 vs 事后通报必须分清
- 24. 周年申报表与年费：周年日起 1 个月内；年度审计报表 4 个月内
- 25. 核数师委任/离任的通知时限
资本与财政资源
- 26. 第 9 类资本规定：缴足股本 500 万 + 速动资金 300 万（不持客户资产可豁免股本、速动降至 10 万）
- 27. 财政预警线：速动资金 < 规定额 120% 或 < 最近申报额 50% → 1 个营业日内通知
- 28. 申报频率：持客户资产每月报；不持每半年报
客户资产与记录
- 29. 客户证券：独立账户保管、凭书面指令处理
- 30. 客户款项：独立信托账户、常设授权 12 个月上限
- 31. 常设授权（standing authority）要点
- 32. 记录保存年限要求
- 33. 收据、成交单据与月结单时限
OFC 与场外衍生工具汇报
- 34. 开放式基金型公司（OFC）规则关键数字
- 35. 场外衍生工具汇报责任与门槛
▶第三章 资产管理规例 核心大章 · 权重 37–48%37 考点 / 175 事实卡
基金经理组织与操守（《基金经理操守准则》）
- 36. 准则正确结构与四部分
- 37. 转授职能不转授责任
- 38. 职能分隔与职责划分（前台/后台独立）
- 39. 职员私人账户交易
- 40. 投资授权、最佳执行与公平分配
- 41. 交叉盘（cross trades）与关联交易
- 42. 杠杆、证券借贷与流动性管理
- 43. 基金资产保管安排
- 44. 估值、对账与侧袋（side-pocket）
- 45. 委托账户经理额外要求
产品认可与持续规定（《手册》七项一般原则等）
- 46. 《手册》七项一般原则
- 47. 产品资料概要（KFS）强制要求
- 48. 基金认可三条路径
- 49. 广告宣传与业绩陈述规范
- 50. 认可基金变更与通知义务
- 51. 估值、交易与错误定价处理
- 52. 暂停交易、延迟赎回与财务报告
- 53. 业绩表现费（performance fee）披露
- 54. 关联交易、回佣与非金钱利益
核心投资限制（必背数字）
- 55. 核心限制口诀「10、20、15、30、6」：单一实体 ≤NAV 10% · 同一集团 ≤20% · 非上市投资 ≤NAV 15% · 同类政府/公共证券 ≤30% · 全投公债须分散 ≥6 类
- 56. 投资其他基金与联接基金（feeder fund）限制
- 57. 金融衍生工具敞口限制
- 58. 其他核心限制（借出证券、实物分配等）
专门性基金
- 59. 货币市场基金（WAM/加权期限限制）
- 60. 指数基金与被动 ETF 豁免逻辑
- 61. 对冲基金策略类型
- 62. 结构性基金、主动 ETF 及封闭式基金
管理公司与保管架构
- 63. 管理公司资格（资本、人员、经验）
- 64. 管理公司辞退与退任程序
- 65. 受托人／保管人独立性要求
- 66. 受托人／保管人职责与退任
- 67. OFC 与单位信托的结构差异
- 68. 房地产投资信托基金 REIT（借款上限、资产要求）
- 69. 流动性风险管理通函要点
气候、互认与强积金
- 70. 气候相关风险披露（基础/进阶层级）
- 71. 内地与香港基金互认（MRF）框架
- 72. 强积金产品认可分工与投资规定
▶第四章 失当行为 权重 ≤10%12 考点 / 58 事实卡
失当行为框架与分类
- 73. 双轨制度：刑事检控 vs MMT 民事制裁
- 74. 六类市场失当行为总览
- 75. 内幕交易的元素与安全港
- 76. 虚假交易、虚售（wash trade）与配对交易
- 77. 操控价格与操纵证券市场
- 78. 披露类失当行为（披露受禁资料等）
- 79. 国际性行为的管辖与安全港
处罚、索偿与执法
- 80. 市场失当行为审裁处（MMT）与处罚（取消资格、冷淡对待令等）
- 81. 私人民事诉讼与交易效力
- 82. 未获邀约的造访（cold calling）规制
- 83. 常见不当交易手法识别
- 84. 执法逻辑链：调查 → 纪律 → 刑事
注：上表编号与 cglcrh/hksi-p6-mindmap 原 84 编号考点一一对应，事实卡细节（口诀、法条原文数字）可在该交互式导图中逐条查阅；本报告已将其压缩为一层框架便于总览。
05关键数字速记卡（两卷通用）
时限、金额、比例是 HKSI 最稳定的命题素材，也是干扰项最爱埋伏的地方。考前最后一晚只看这张表。
| 主题 | 关键数字 | 备注 / 口诀线索 |
|---|
| RO 配置（卷六） | 每类活动 ≥2 名 RO；≥1 名执行董事；≥1 名长驻香港 | 「长驻香港」≠ 香港永久居民——经典字眼陷阱 |
| 持牌代表离职转移 | 7 个营业日内通知证监会；180 日内未转移至新主事人 → 牌照视为撤销 | 离职七日要报告，百八十日转新灶 |
| 大股东核准 | >10% 已发行股份或投票权；控制链 35%；察觉后最迟 3 个营业日内申请 | 不知情免责辩护需尽合理努力 |
| 持续培训 CPT | 代表 10h/年；RO 12h/年（其中 2h 合规）；每年 ≥5h 与受规管活动直接相关 + ≥2h 职业道德；新入行 12 个月内一次性 2h | 代表十、RO 十二，五时本行两时德 |
| 周年申报与年费 | 周年日起 1 个月内；逾期首月附加费 10%，其后每月 20%；年度审计报表：财年结束 4 个月 | 申报连年费一个月，审计报表四个月 |
| 核数师（卷六） | 获发牌后 1 个月内委任；委任后 7 个营业日通知；离任 1 个营业日内书面通知并说明理由 | 卷一第 3 章核数师考点出题 23 次，两卷呼应 |
| 第 9 类资本规定 | 缴足股本 HK$500 万 + 速动资金 HK$300 万；不得持有客户资产者：豁免股本 + 速动 HK$10 万；第 13 类存管：HK$1,000 万 / HK$300 万 | 九类五百三百，不持客户十万走 |
| 财政资源预警 | 速动资金 < 规定 120%，或 < 最近申报 50% → 察觉后 1 个营业日内通知 | 一二零或跌一半，一日之内快呈报 |
| 财务申报频率 | 持有客户资产：每月（期末 3 周内提交）；不持有：每 6 个月（6 月/12 月期末后 3 周） | 月月报 vs 半年报，三周内交 |
| 虚拟资产基金经理 | 组合 ≥10% 投资虚拟资产（或投资目标为虚产）→ 触发额外条款条件 | 虚产入组合，十点要记牢 |
| 认可基金核心投资限制 | 单一实体 ≤NAV 10% · 同集团投资及存款 ≤20% · 非上市投资 ≤NAV 15% · 同类别政府/公共证券 ≤30% · 全投公债分散 ≥6 个发行类别 · 单一实体普通股 ≤其已发行 10% | 口诀：单一十、集团二十，非市十五政府三十；全投公债分六只，普通股权也限十 |
| 决议门槛（卷一） | 普通决议 >50%；特别决议 ≥75% | 《公司条例》基础分，白送别丢 |
06备考路径与刷题策略
按「先卷一打地基 → 再卷六做专精」推进，全程用社区题库闭环验证。
1
卷一精读（约 50h）
- 主线：官方温习手册 v3.5 逐章过，第 4/3/5/6 章精读，第 2/8 章快读
- 辅线：hksi-paper1-exam 九章繁体讲义对照，抓知识图谱高频考点
- 产出：自己的「错题考点清单」雏形
2
卷一刷题闭环（约 30h）
- 用 hksi-exam-collector 的 Paper 1 题库按章节刷 1,444 题
- 错题反查 knowledge-map.md 题号定位知识点
- 考前 1 周做官方模拟卷（60 题/90 分钟）自测 ≥42 题
3
卷六攻坚（约 40h）
- 第 3 章投入近半时间：操守准则 + 产品认可 + 核心投资限制数字逐一过关
- 第 2 章数字类考点对照第 05 节速记卡专项记忆
- 第 4 章只需把卷一第 9 章笔记翻新一遍
4
卷六冲刺（约 15h）
- 刷 Paper 6 题库 1,206 题 + 2 套自动生成模拟卷
- 打开 hksi-p6-mindmap 过一遍 84 考点的口诀卡
- 官方模拟卷（40 题/60 分钟）自测 ≥28 题，达标即约考
两卷协同红利：卷一第 9 章 ≈ 卷六第 4 章（市场失当行为）；卷一第 4 章的客户资产/资本规定 ≈ 卷六第 2 章；卷一第 5 章操守准则是卷六第 1、3 章的地基。连续备考可节省约 15–20% 总时长的重复学习。